Make REC Great Again!

Norsk:
Ting utviklet seg omtrent som forventet. Hanwha fikk kjøpt noen aksjer, faktisk så lite som rett over 9 prosent, til tross for at de brukte store summer på tilretteleggere og kommunikasjonsrådgivere.

Da de nå har krysset grensen på én tredel eierskap, må de fremme et nytt tilbud på minimum 2,20 kroner per aksje. Fortsatt et skambud.

Som Hanwha-konsernet nok fikk med seg, klarte vi minoritetsaksjonærer å mobilisere en betydelig aksjemasse på forrige generalforsamling, nok til å bytte ut hele styret. Vi forbereder oss nå på å beholde kontrollen også i neste generalforsamling.

Hanwha mangler fortsatt 57 prosent av aksjene. Det legger grunnlaget for en særdeles interessant potensiell ekstraordinær generalforsamling. Og uansett, veien videre blir lang og krevende for Hanwha dersom småaksjonærene og Water Street samlet opprettholder negativ kontroll. Vi ser i en artikkel i koreansk media at “[Hanwha] will continue to work to achieve [their] goal”. Vi er forberedt på å jobbe hardere.

I et høyst problematisk buddokument har Finanstilsynet godkjent at det demokratisk valgte styret i REC holdes i “håndjern” frem til 22. Juli (oppgjørsdag for aksjer ervervet i tilbudet). Styret er forhindret fra å hente kapital, bytte ut ledelse eller selge eiendeler, for å nevne noe.

Fra og med 23. juli forventer vi at ting skyter fart, og at det som skjer blir både viktig og verdt å følge med på.

Mens vi aksjonærer nyter sommeren, håper og tror vi at mannen med seilbåten får lite tid til golf, og desto mer til å gjøre sitt ytterste for aksjonærene sammen med resten av det svært kompetente styret. Og om media skulle få tak i ham til en sommerprat, er vi mange som gjerne vil høre hva han mener Moses Lake faktisk er verdt. Det er liten tvil om at han kan gi et kvalifisert svar.

Vi håper og tror:

• At styret fortsetter å gjøre en formidabel jobb. Vi heier på dere.
• At Finanstilsynet eller deres overordnede myndighet rydder opp i egen inkompetanse og latskap lenge før 22. juli.
• At både det amerikanske og norske rettsvesenet kommer i gang (ja, Finanstilsynet – granskning er besluttet av generalforsamlingen, og dere har fått kopi av de relevante amerikanske rettsdokumentene).
• At mediene våkner fra sin dvale.
• At alle minoritetsaksjonærer er klare for kamp en gang i august.

God sommer.

English:
Events unfolded more or less as expected. Hanwha managed to acquire some shares – in fact, as little as just over 9 percent – despite spending a fortune on advisors and communications consultants.

Having crossed the one-third ownership threshold, they are now required to make a new offer at a minimum of NOK 2.20 per share. Still a lowball bid.

As the Hanwha Group is surely aware, we minority shareholders were able to mobilize a significant number of shares at the previous general meeting – enough to replace the entire board. We are now preparing to maintain control at the next general meeting as well.

Hanwha is still short 57 percent of the shares. This sets the stage for a particularly interesting potential extraordinary general meeting. Regardless, the road ahead will be long and difficult for Hanwha if the minority shareholders and Water Street together maintain negative control. We see in an artticle in Korean media that “[Hanwha] will continue to work to achieve [their] goal”. We are prepared to work harder.

In a deeply problematic offer document, the Financial Supervisory Authority of Norway approved that the democratically elected board of REC is to operate under “handcuffs” until July 22 (settlement date for shares obtained in the offer). They are barred from raising capital, replacing management, or selling assets, among other restrictions.

As of July 23, we expect things to accelerate – with real action and developments that are both important and worth following.

While we shareholders enjoy the summer, we hope and trust that the man with the sailboat finds little time for golf and instead dedicates his efforts to serving the shareholders – alongside the rest of the highly competent board. And if the media manages to catch him for a summer interview, many of us would be keen to hear his view on the true value of Moses Lake. There is little doubt he can provide an informed answer.

We hope and believe:

• That the board continues to do a formidable job. We support you.
• That the Financial Supervisory Authority (Finanstilsynet) – or their supervisory body – addresses its own incompetence and inaction well before July 22.
• That both the U.S. and Norwegian legal systems begin to act (yes, Finanstilsynet – a formal investigation has been approved by the general meeting, and you have copies of the relevant U.S. court documents)
• That the media finally wakes up
• That all minority shareholders are ready for battle sometime in August

Enjoy your summer.